跳到主要内容
返回

新型冠狀病毒疫情對中國股票的影響

2020/02/04

市場憂慮新型冠狀病毒疫情爆發對經濟和金融的影響,令部份中國境外股票表現受壓1。然而,亞洲區(日本除外)股票投資部首席投資總監陳致洲認為,如果這些憂慮導致市場出現廣泛調整,則任何下跌應為時短暫或受控。雖然經濟不確定性亦可能對中國第一季製造業和國內生產總值構成打擊,但陳致洲認為政府可能會採取進一步寬鬆政策,以確保增長穩定。疫情有望隨著和暖的春季來臨而趨緩,投資情緒料逐步改善。因此,他建議投資者繼續關注市場的長期基本因素。

市場憂慮新型冠狀病毒引起的肺炎疫情,促使投資者更傾向迴避風險,觸發部份中國境外股票遭拋售。然而若以2003年非典型肺炎(SARS)疫情期間的市場表現2及經驗作參考,我們認為隨著更有效的防疫措施得以落實,出現廣泛市場調整的時間應相對短暫。

鑑於中國政府加強公共衛生預防措施,並實施省級旅遊禁令,預計酒店、運輸業和博彩業等個別行業將於短期內面臨壓力。另一方面,疫情可能令網路消費活動受益。

 

中國延長春節假期引起的不確定性亦可能會影響第一季製造業生產。因此,中國當局或會採取進一步寬鬆政策,以確保增長穩定。

然而,如果疫情出現受控跡象,業務範疇分散和業務模式強勁的優質公司料會表現強韌,這些企業有望隨著消費需求逐步回升而帶動大市反彈。此外,出現全面經濟復甦的時間可能會延遲,但基本經濟的復甦動力,例如企業在2019年第四季的資本支出回升,應可為突發疫情引致的業務受阻提供緩衝。

總括而言,投資者可繼續確信,讓我們的投資主題得以奠基的主要長期趨勢維持不變:網路帶動的消費升級,5G(第五代網路通訊)推出的受惠者,以及醫療改革、供給側改革和可持續發展主題等政策帶來的投資機會。

如我們的2020年投資展望所述,預料中國境內可動用收入增加,以及城鎮和農村收入差距收窄,將可為電子商務平台和應用程式帶來獨特機會。

5G應是大中華股票的重大主題,特別是中國A股,因為中國國內的手機更換周期預料將由目前的24個月,縮短至過去平均的15至16個月。因此,投資者可對電池製造商、晶片、網路和天線相關行業感到樂觀。

最後,投資者將可繼續聚焦政策帶來的機會,並看好環保領域,例如天然氣配送和部份可再生能源公司,因為中國政府為相關行業提供長期扶持措施。

 

註:
1 彭博資訊,由2020年1月24日至2020年1月30日:香港恒生指數(以港元計)跌5.37%,MSCI明晟中國指數(以美元計)則下跌4.1%。

2 金融時報,2020年1月28日。Investors look to history for clues on market impact of coronavirus

  • 經理人觀點》為什麼你該考慮全球股息策略

    當今美國聯準會的利率政策不定時的左右市場走勢,如何在不確定的市場中,在一定程度的波動下,仍能參與股市成長行情? 全球股息策略或許是個不錯的選擇。

    閱讀更多
  • 2024 年五大宏觀經濟主題

    環球首席經濟師兼策略師 Frances Donald與宏觀經濟策略部主管Alex Grassino 深入探討了 2024 年推動全球經濟和市場的五大動力。

    閱讀更多
  • 經濟衰退又如何?投資前景還看5大因素

    美國經濟衰退可能一觸即發,或會引起投資者憂慮。宏利環球首席經濟師兼策略師Frances Donald提出五項投資者值得注視的因素。

    閱讀更多
查看全部

重要通知 : 近來常有不明人士假冒本公司名義,提供投資服務或謊稱協助安裝不明應用程式於手機等行動裝置,在此提醒切勿相信不明來源所提供之訊息,也切勿提供個資或甚至匯款給不明帳戶或人士。

查看更多

重要通知 : 近來常有不明人士假冒本公司名義,提供投資服務或謊稱協助安裝不明應用程式於手機等行動裝置,在此提醒切勿相信不明來源所提供之訊息,也切勿提供個資或甚至匯款給不明帳戶或人士。

查看更多
確認