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《經理人觀點》為什麼你該考慮全球股息策略

2024/5/21

 

當今美國聯準會的利率政策不定時的左右市場走勢,如何在不確定的市場中,在一定程度的波動下,仍能參與股市成長行情? 全球股息策略或許是個不錯的選擇。

試想,一家能支付股息,甚至股息能保持成長的企業,長期來看通常財務狀況較為穩固,在波動的環境下,能抵禦市場變化的韌性通常比較強,也使得瞄準這類企業的股息投資策略更具吸引力。

 

圖:股息具成長性的企業長期報酬表現較佳 

 

資料來源:安本、Factset。2003/01/01至2022/12/31期間的數據。股息政策分類說明:「股利具成長性或增發股利」分類代表增加或開始股息分配的公司的表現。固定股利發放金額」分類代表支付股息,但股息分配既不增加也不減少的公司的表現。「削減或停發股利」分類代表減少或取消股息分配的公司的表現 。

 

為了更了解全球股息策略,以下為安本環球動力股息基金(基金之配息來源可能為本金)經理人Josh Duitz的第一手分析。

問:為何目前是選擇全球股息策略的時機?

Josh:目前的總體環境,有利多也有利空。來自高能源價格、高通膨(儘管通膨已開始回落)和地緣政治緊張局勢的壓力仍然存在;但仔細觀察,利率持續在高檔的原因之一是總體經濟環境有所好轉。當我們看美國就業數據時,勞動力很強勁,消費也很強勁,現在則是看到企業獲利轉佳。種種多空因素交互作用,屢屢加劇市場的波動,為投資收益的穩定度增添挑戰。

全球股息策略可多元配置於價值股與成長股,帶來潛在的資本增長機會。所採用的策略可避免在股市強勁上漲時限制住上行空間,在市場波動的環境下,也可望能常態地提供持續性的收益。

 

問:全球股息策略為何具有優勢?

Josh:本策略採取雙管齊下的投資方式,大約95%的資金核心配置於獲利與股息兼具成長性的公司,這些公司有價值股與成長股這兩種類型,有些標的股息較高,有些則相對低一些,但都有能力讓股息成長,且長期提供良好或堅韌的整體回報。產業範圍則不限於傳統定義的高股息產業如金融、通訊服務、公用事業和消費必需品等,而是更廣泛地包含一定比重的科技與醫療保健等成長型產業。

 

問:全球股息策略的特殊之處在哪?

Josh: 整個策略的另外5%的部位則是用於「股息獲取策略」,在股息事件(如定期股息)和特殊事件股息發生的企業上進行輪動配置。這部分策略能夠在產業、國家和風格分類方面為投資組合提供更大程度的多元化,同時仍能產生具吸引力的收益。

 

問:既然這樣,是否有機會提高策略中這個特別的部分?

Josh:95%的核心股息布局加上5%的股息獲取策略,提供了一種平衡的模式。在發掘投資機會交易成本的考量下,還要能符合可提供持續收益率的目標,又不至於對原有資本造成衝擊,將股息獲取策略維持在5%左右的比重,相對能夠符合追求持續性的投資目標。

 

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