實質資產是「看得見、摸得到、日常生活都能用」的實體資產，你我比較熟悉的有：基礎建設、房地產，天然資源三大類。 實質資產不但可創造「現金流」，並可同時享有「資本增值」機會。
2023年全球經濟預期將持續維持成長格局，在此經濟成長、通膨升溫的環境下，能受惠於經濟成長，又有定期收益以因應通膨升溫的實質資產，是有利的投資選擇。
| 基礎建設 |
| 包含交通運輸設施、通訊基地台、水電公用事業等 |
| 房地產 |
| 包含住宅或商辦大樓、購物中心、物流倉庫等 |
| 天然資源 |
| 包含農產品、能源、貴金屬等原物料 |
圖：長期來看，實質資產與一般股票之相對報酬，通常保持同步
圖：在傳統股債投組中加入實質資產可大幅提升投資效率
資料來源：GS，資料統計期間：1940/01~2023/03，採取10年滾動相對報酬。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。本資料僅供參考，不代表投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不代表絕無風險。經濟走勢預測不必然代表績效或實際之資產配置。
資料來源：GS，資料統計期間：1970/01~2023/03，採取月度報酬。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。本資料僅供參考，不代表投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不代表絕無風險。經濟走勢預測不必然代表績效或實際之資產配置。
回顧過去20年間，通常美國通膨率大於2%的期間，實質資產債券的報酬普遍優於美國債券，而呼應未來市場走勢，即便通膨升溫態勢較為穩定，但仍處相對高位，未來表現仍值得期待。
圖：美債報酬率 vs 實質資產報酬率
資料來源：Bloomberg，Brookfield， 宏利投信整理，資料區間為2003年1月-2023年8月，以CPI 2%為分界，期間以各資產類別平均月報酬率進行年化計算。美國投資級債以美林美國投資級債券指數代表，實質資產投資級債以美林實質資產投資級客製化債券指數代表，美國非投資級債以美林美國非投資級公司債券指數代表，實質資產非投資級債以美林實質資產非投資級客製化債券指數代表。本資料僅供參考，不代表投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不代表絕無風險。經濟走勢預測不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。
觀察過往逾20年經驗，REITs特別股在經濟下滑期間，因較長的存續期特性反而能受惠利率下行，提升報酬及投資效率。
圖：經濟成長力道緩慢期間，各資產類別的平均年化報酬率與平均夏普值
資料來源：BOA，資料期間2020/01/01~2023/4/21。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。本資料僅供參考，不代表投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不代表絕無風險。經濟走勢預測不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。
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