2026/9/15
您知道「超國際債券（Supranational Bonds）」嗎？超國際債券是由超國際機構所發行的債券，而超國際機構就是像世界銀行、歐洲投資銀行、亞洲開發銀行、美洲開發銀行等，這些機構發債籌資，然後把籌來的資金借給需要建設的國家，用於促進經濟發展與改善民生*。
這意謂超國際債券是一項具備「跨國界信用承擔」的固定收益資產類別，將風險分散於多國之上，能展現更強韌的防禦力。
「宏利高評等超國際債券基金」 (本基金之配息來源可能為本金) 即是一檔以超國際債券為主要配置的產品，作為可長期持有的核心配置，為台灣投資人提供嶄新的資產配置選擇。
高信用評等兼顧收益機會
首先，超國際債券的發行機構多數擁有 AAA 最高信用評等，甚至高於美國公債，違約風險相對較低(註1，圖)。然而同樣天期的債券，不只美元計價的殖利率與美國公債相當，非美貨幣計價的超國際債券更有機會提供更具競爭力的收益(註2)；在頂級信用評級的基礎下仍能創造相對具吸引力的收益，充分顯現其「跨國界 × 超有力」的投資價值。
基金的投資組合策略同時配置美元計價與非美元貨幣計價的超國際債券，採用「雙率動態調整機制」，雙率指「利率」與「匯率」，亦即跟著利率循環，靈活調整美元與非美貨幣計價的超國際債券的配置比重，再搭配美國與非美國家的基本面評估及外匯配置，確立基金的投資組合，有效兼顧收益與風險控管。
超國際債券的三個優勢
將超國際債券納入資產配置有三個主要優勢:
1. 低波動: 超國際債券具備低波動的特色，例如在2022年升息期間，與全球投資級債券或全球公債比較，面對市場波動時跌幅相對小，收復跌幅的速度也比較快。(註3)
2. 低相關: 與主要固定收益資產類別相較，超國際債券(美元與非美元貨幣計價各半配置)的低相關特性，有助協助資產分散風險。(註4)
3. 高效率: 不論是布局美國科技股、台股或非投資等級債券等資產類別，如果在資產配置中再納入超國際債券，能有助降低波動、提升夏普值，有助優化整體風險調整後報酬。(註5)
投資人在審視自己的投資組合時，應該要思考，風險性資產當然有其報酬成長較快的特性，但相對波動也大，必須經過時間累積才有機會收成，但如果在市場出現劇烈變化時，投資組合中配有一定比重波動較小及優質品質的標的，降低整體資產的震盪程度，才有助以較理性的態度，度過市場的風險，達到資產累積的目標，而在市場仍充滿各種無預警的風險存在的時候，「宏利高評等超國際債券基金」 (本基金之配息來源可能為本金) 投資組合中的跨國界特色，是抵禦目前市場亂流的最新強力解方。
圖：超國際債信評相較美債高、收益相對美債具吸引力(註1)
資料來源：宏利投信整理，2026/07/05。
*資料來源：Bloomberg、宏利投信整理，2026/07/05 ;
(註1) AAA信用評等等級係指基金主要投資之超國際機構或其發行債券之信用評級，非指本基金之評等，評等可能隨市場狀況變動。AAA係指多數超國際債券發行機構具備此信用評等
(註2)資料來源：Bloomberg、U.S. Department of the Treasury，宏利投信整理，數據截至2026/06/26。美國公債殖利率取自U.S. Department of the Treasury日統計資料，美元超國際債以Inter-American Development Bank相近天期代表，非美貨幣超國際債以EBRD BRL相近天期代表。本資料僅供參考，不代表投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不代表絕無風險。經濟走勢預測不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。本文提及之投資資產，如股票、債券或指數等係基金投資標的之舉例說明，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非上述投資資產或標的。有關基金資產配置之相關投資策略與方法請參考公開說明書之相關章節，基金成立後之實際配置應依據當下市場實際狀況為準。基金投資風險請詳閱基金公開說明書。債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配息率，且目前殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
(註3)資料來源：Bloomberg，宏利投信整理，資料期間2021/12/31~2022/10/31。全球公債係以彭博巴克萊全球公債總報酬指數為代表，全球投資級債以ICE BOFA Global Investment Grade index為代表，超國際債靜態50/50組合以50%彭博美元超國際債券總報酬指數+50%彭博新興市場當地貨幣債券指數組成，超國際債動態配置以前述彭博美元超國際債券總報酬指數+彭博新興市場當地貨幣債券指數採動態比重組成。本資料僅供參考，不代表投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不代表絕無風險。經濟走勢預測不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。本文提及之投資資產，如股票、債券或指數等係基金投資標的之舉例說明，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非上述投資資產或標的。有關基金資產配置之相關投資策略與方法請參考公開說明書之相關章節，基金成立後之實際配置應依據當下市場實際狀況為準。基金投資風險請詳閱基金公開說明書。債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配息率，且目前殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
(註4)資料來源： Bloomberg，宏利投信整理，數據截至2026/05/31。超國際債靜態50/50組合以50%彭博美元超國際債券總報酬指數+50%彭博新興市場當地貨幣債券指數組成。本資料僅供參考，不代表投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不代表絕無風險。經濟走勢預測不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。本文提及之投資資產，如股票、債券或指數等係基金投資標的之舉例說明，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非上述投資資產或標的。有關基金資產配置之相關投資策略與方法請參考公開說明書之相關章節，基金成立後之實際配置應依據當下市場實際狀況為準。基金投資風險請詳閱基金公開說明書。債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配息率，且目前殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
(註5)資料來源： Bloomberg，宏利投信整理，資料期間2008/6/30~2026/2/27。各指數代表如下：美國科技股為Nasdaq指數；台股為台灣加權股價指數；一般複合債為彭博巴克萊全球總合債指數；非投資級債為ICE BofA Global High Yield Index；超國際債組合為50%彭博美元超國際債券總報酬指數+50%摩根大通新興市場當地貨幣債券指數組成。本資料僅供參考，不代表投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不代表絕無風險。經濟走勢預測不必然代表基金之績效或實際之基金資產配置。本文提及之投資資產，如股票、債券或指數等係基金投資標的之舉例說明，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非上述投資資產或標的。有關基金資產配置之相關投資策略與方法請參考公開說明書之相關章節，基金成立後之實際配置應依據當下市場實際狀況為準。基金投資風險請詳閱基金公開說明書。債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配息率，且目前殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。以上僅為歷史資料模擬投資組合之結果，不代表本投資組合之實際報酬率及未來績效保證，不同時間進行模擬操作，其結果亦可能不同。
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金得投資於非投資等級債券，由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人，本基金適合尋求穩定收益為目標且風險承受度為中低度投資風險的投資人。投資人投資本基金不宜佔其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。投資美國Rule 144A債券相關風險：美國Rule 144A債券係指美國債券市場上，由發行人直接對合格機構投資者(Qualified Institutional Buyers)私募之債券，此類債券因屬私募性質，故而發行人之財務狀況較不透明，且由於該等證券僅得轉讓予合格機構投資者，故而此類債券易發生債券發行人違約之信用風險、流動性風險、變現性風險或其他相關之風險。本基金投資於金融機構發行具損失吸收能力之債券(包括應急可轉換債券、具總損失吸收能力債券及符合自有資金及合格債務最低要求之債券，下稱CoCo Bond及TLAC債券)，當金融機構出現資本適足率低於一定水平、重大營運或破產危機時，得以契約形式或透過法定機制將債券減記面額或轉換股權，可能導致客戶部分或全部債權減記、利息取消、債權轉換股權、修改債券條件如到期日、票息、付息日、或暫停配息等變動。詳細投資風險，請參閱本公開說明書。本基金包含新臺幣計價級別、美元計價級別、人民幣計價級別及日幣計價級別，如投資人以其它非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者，須自行承擔匯率變動之風險。此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。此外，投資人尚須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用。投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。投資人申購之貨幣與基準貨幣不同，證券投資信託事業於每日計算基金淨資產價值時，可能因匯率變動產生匯兌損失，導致投資人承受風險。本基金之基準貨幣為新臺幣，並用以計算基金淨資產價值；若投資人申購或贖回之貨幣與基準貨幣不同(即非以新臺幣投資者)，基準貨幣與其他計價幣別間之匯率變動，可能減少投資收益或增加投資損失。經理公司有權就各計價類別受益權單位對美元或基金投資有價證券之計價貨幣間視其專業判斷進行一定程度之避險，該等避險操作將使基金各計價類別受益權單位須各自負擔相關成本，該等避險結果對基金各計價類別受益權單位之績效亦可能因為匯率市場波動情況而不如預期，且不表示匯率風險得以完全規避，亦即投資人仍有可能需承擔匯率風險。投資遞延手續費NA類型及NB類型各計價類別受益權單位之受益人，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同，亦不加計分銷費用，請參閱本公開說明書。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。有關本基金配息組成項目，投資人可至宏利投信官網https://www.manulifeim.com.tw下載或查詢。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。本基金投資風險包括投資債券固有之風險(包括債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險等)、投資地區政治、經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險與其他投資風險等。有關本基金運用限制及投資風險之揭露請詳見本公開說明書。由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除面臨債券之利率風險、流動性風險與信用風險外，還可能因標的股票價格波動，而造成該債券之價格波動。投資非投資等級或未經信用評等之轉換公司債因無信用評等或非投資等級因素，其利率風險、外匯波動風險或債券發行違約風險都高於一般債券，故可能因利率上升、市場流動性下降、外匯波動過大或債券發行機構違約無法支付本金及利息或破產，進而影響本基金淨值之漲跌。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本公司於公司網站(https://www.manulifeim.com.tw)揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。為避免因受益人短線交易頻繁，造成基金管理及交易成本增加，進而損及基金長期持有之受益人權益，並稀釋基金之權利，故本基金不歡迎受益人進行短線交易。本基金所謂「短線交易」是指受益人申購日(含)起7日(日曆日)內申請買回者。若受益人進行短線交易，除定時定額扣款及同一基金轉申購外，須支付買回價金之0.01%作為買回費用。買回費用併入本基金資產。本基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。投資本基金最大可能損失為投資金額的全部。投資人應特別留意，本基金因計價幣別不同，投資人申購之受益權單位數為該申購幣別金額除以面額計，於召開受益人會議時，各計價類別受益權單位每受益權單位有一表決權，不因投資人取得各級別每受益權單位之成本不同而異。本基金得投資無到期日次順位債券，因無到期之期限，其存續期間利率風險依各債券之贖回機制與票息結構不同而或有差異，相關風險及說明請參閱公開說明書。風險報酬等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。就本公司所提供之金融商品或服務所生紛爭之處理及申訴，可先向本公司提出申訴，若本公司超過30天未處理或處理結果不滿意者，得於60天得向「金融消費評議中心申請評議」，評議中心網址：https://www.foi.org.tw。投資人亦得向中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會申訴或向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處。114金管投信新字第017號【宏利投信 獨立經營管理】 宏利證券投資信託股份有限公司/地址：台北市松仁路97號3樓/電話：02-2757-5999/客服專線：0800-070-998
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